Bayer zveřejnil slabší výsledky, za očekáváním zaostaly především produkty pro zemědělce

Německý výrobce léčiv Bayer, který se na počátku minulého století proslavil vývojem aspirinu, dnes zveřejnil výsledky hospodaření za 4Q 2015.

Výsledky společnosti Bayer za 4Q 2015
	4Q 2015	Konsensus 4Q 2015*	4Q 2014
Tržby (mld. EUR)	11,08	11,29	11,03
Čistý zisk (mld. EUR)	868	--	983
Čistý zisk na akcii (mil. EUR/akcie)	1,06	1,26	1,19

*průměr z odhadů dle agentury Bloomberg

Dnes zveřejněné výsledky zaostaly za očekáváním analytiků. V uplynulém kvartále se nedařilo především prodeji produktů pro zemědělce. Upravená EBITDA společnosti vzrostla o 4 % na 1,9 mld. EUR, analytici oslovení agenturou Bloomberg však v průměru očekávali hodnotu 2,04 mld. EUR.

Většina divizí společnosti zveřejnila meziročně silnější provozní ukazatele, růst byl však pomalejší než se čekalo. Klíčová divize zdravotní péče, která se zabývá výrobou léků a zdravotnických přístrojů ve 4Q dosáhla tržeb 5,81 mld. EUR (před rokem 5,35 mld. EUR), zisk na úrovni EBITDA vzrostl z 1,4 mld. EUR na 1,51 mld. EUR. Meziročně lepší tržby i zisk EBITDA zaznamenaly obě výše zmíněné subdivize společnosti (léky a zdravotnické přístroje).

Nejslabším článkem společnosti byla v uplynulém kvartále divize CropScience, která se zabývá výrobou produktů pro zemědělce. Ta se aktuálně nachází pod tlakem nízkých cen zemědělských komodit, které se projevují ve slabší poptávce. Divize zveřejnila nárůst tržeb ze 2,2 mld. EUR na 2,44 mld. EUR, zisk EBITDA však v uplynulém kvartále klesl na 334 mil. EUR (před rokem 369 mil. EUR). Výrobce high-tech polymerů Covestro, ve které drží Bayer 69% podíl, i přes pokles tržeb z 2,95 mld. EUR na 2,77 mld. EUR navýšil zisk EBITDA na 257 mil. EUR.

Společnost v rámci dnešních výsledků zveřejnila také výhled pro fiskální rok 2016, ve kterém očekává tržby přesahující 47 mld. EUR. Zisk na úrovni EBITDA by měl růst přibližně 5% tempem.

Akcie společnosti Bayer (BAYN) po zveřejnění výsledků oslabují o 2,6 % na 92,3 EUR. Nový CEO společnosti Werner Baumann tak zažívá ne zrovna příjemný první den ve funkci.

Bayer AG (BAYN) -2,6 % na 92,29 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	76,3	P/E	18,9
Vývoj za letošní rok (%)	-20,3	Očekávané P/E	12,1
52týdenní minimum (EUR)	91,1	Prům. cílová cena (EUR)	133,6
52týdenní maximum (EUR)	146,5	Dividendový výnos (%)	2,4

Zdroj: Bayer, Bloomberg

Tomáš Spousta, Fio banka, a.s.